周三加拿大央行宣布连续第二次降息，将隔夜利率下调0.25%至2.25%。
政策制定者表示，正如私营部门经济学家所预期的那样，下调利率的决定是由于经济持续疲软，以及预计通胀率将保持在2%的目标附近。
加拿大央行行长Tiff Macklem表示，自1月份以来已经累计降息100个基点，旨在帮助经济度过他所称的“调整期”。
Macklem表示，美国关税和贸易不确定性削弱了加拿大经济，同时也增加了许多企业的成本，并给通货膨胀带来了上行压力。
他表示：“我们目前看到的加拿大经济疲软不仅仅是周期性衰退，更是一种结构性的转变。”
央行的最新决定正值贸易动荡之际。上周末，美国总统唐纳德·特朗普宣布对加拿大商品加征10%的关税。此前，特朗普因安大略省的反关税广告而终止了与加拿大的贸易谈判，这令加拿大企业对加美贸易协议的乐观情绪遭受重创。此举无疑给加拿大企业雪上加霜。
Macklem认为，如果加拿大经济的发展大致符合央行最新的预测，那么下一步可能会暂停加息。但他承认，鉴于经济形势高度不确定，央行在预测方面必须保持“谨慎”。
目前，央行隔夜利率处于政策制定者预估的中性利率区间的下限。
关税对加拿大经济有何影响？
加拿大央行在其首份货币政策报告中，以1月份以来的基本情况预测为依据，表示美国贸易政策的变化将对经济活动产生持久的负面影响。
今年上半年，贸易冲突导致不确定性急剧上升，央行表示，这导致国内生产总值下降、出口和商业投资减少以及失业率上升。
Macklem说，“GDP的整体增长路径低于美国贸易政策转变之前的水平，随着出口和投资开始复苏，GDP增长应该会在2026年回升。”
央行表示，仅第二季度，GDP就萎缩了1.6%。钢铁和铝出口同比下降约25%，而第二季度整体出口同比下降约5%。央行指出，降幅最大的是工业机械和设备支出。
同期，消费者支出大幅增长，主要原因是汽车销量激增。随着房屋销售和新屋开工量的增加，住宅投资也有所上升。
与此同时，受汽油和食品价格上涨的推动，9月份年通胀率意外从上月的1.9%跃升至2.4%。剔除食品、能源和抵押贷款利息等波动性较大的成分后的核心通胀率，仍处于加拿大央行3%左右的目标区间内。
央行认为，通胀率将在2026年初稳定在2%左右，并持续到2027年。如果情况发生变化，央行表示“已做好应对准备”。
未来会怎样？
关税和贸易不确定性的影响预计将持续到明年，加拿大经济目前正在走下坡路。与1月份的报告相比，加拿大央行估计，贸易冲突将导致2026年底GDP比最初预期低1.5个百分点，约合$400亿。央行表示，2026年和2027年GDP平均增长率应约为1.4%。
政策制定者预计，在海外需求的推动下，出口增长将在2026年恢复，但增速将低于此前水平。在此之前，央行认为，由于关税和美国需求放缓，2025年下半年出口将出现下滑。同时，由于关税和国内需求下降，预计至2025年底进口也将持续下滑。
央行还预测，2026年和2027年全球经济增速将放缓至3%左右。
卡尼政府的首份预算案
还剩不到一周，加拿大总理马克·卡尼将公布其政府的首份预算案。卡尼承诺在保持财政紧缩的同时，进行惠及子孙后代的投资。
央行表示，其预测已将预算案公布前的各项措施考虑在内，其中包括国防开支增加$90亿。央行预计，2026年和2027年政府支出将以温和的速度增长。
加拿大央行定于12月10日宣布下一次隔夜利率目标决定。
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